庫存觀市

[庫存看市場]庫存降幅放緩,矛盾尚未激化

2019年10月26日07:21   來源:西本新干線
摘要:具體到現貨市場,本期鋼材價格呈現震蕩,實質是“預期”與現實在“對決”:預期是普遍悲觀,現實是剛需存在,二者你來我往,短期內難分高低。在這個過程中,鋼廠見風使舵,成本重心下移,商家心態謹慎,需求區域分化,這些都為后期行情帶來不確定性。

本周(1021日—1025日),西本鋼材指數周五收在3930元/噸,周環比下跌0.51%。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示,截止1025日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3954元/噸,周環比下跌21元/噸;高線HPB300φ6.5mm為4134元/噸,周環比下跌30元/噸。

本期,全國主要市場建筑鋼材價格表現各異,其中東北、西南、華南市場平穩為主,西北市場局部拉漲,華北、華中和華東地區漲跌互現。具體來看,周一穩中有,周二下跌居多,周三局部反彈,周四表現不一,周五先抑后揚。在這個過程中,需求環比增加:周一放大,周二不錯,周三下降,周四萎縮,周五回暖。另外,螺紋鋼期貨拒絕下探,也影響著現貨市場的預期

期貨方面,本期黑色系期貨全面回升:鐵礦石震蕩走高,焦炭止跌回漲,熱卷和螺紋鋼低位反彈。其中,熱卷2001合約周五夜盤收在3368元,較上周五夜盤上漲64元/噸;螺紋鋼合約RB2001周五夜盤收在3352元/噸,較上周五夜盤上漲44元/噸。從全周走勢情況看,鐵礦石難以破位,焦炭呈現抗跌,螺紋和熱卷震蕩筑底。

回首本期,消息面偏向利好,期貨市場低位回漲,原料價格穩中有落,螺紋現貨價格波動有限。當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

二、上海市場分析

據西本新干線綜合庫存監測數據顯示:截至10月24日,滬市螺紋鋼庫存總量為18.35萬噸,較上周減少3.63萬噸,降幅為16.52%;較上年同期減少1.24萬噸降幅為6.33%。本周,上海地區價格小幅波動,貿易商積極出貨加之周邊鋼廠發貨量下降北方資源到貨量減少,所以區域螺紋鋼庫存量環比和同比雙雙下降

本期,西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量為2.78萬噸,環比上周增加9.88%本期終端采購量環比回升,主要原因是臨近月底,工地要貨量增加部分客戶低價補貨,加之廠提規格較少,資源分流順暢從歷史數據看,本期日均終端采購量較前期低位回升,顯示剛性需求還有一定的韌性

本期西本鋼材指數走勢具體為:周一,指數報穩,市場小跌;周二,指數回調,市場止跌;周三,指數小漲,市場各異;周四,指數持平,市場偏弱;周五,指數微跌,市場回暖當下上海市場現狀是:社會庫存處于低位,終端需求仍有釋放;周邊鋼廠再次抗跌,成本支撐有所下移;資本市場難以破位,商家心態相對謹慎。目前市場供需矛盾并未激化價格并不具備單邊下行的基礎,預計下周西本鋼材指數還會區間震蕩

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為991.50萬噸,較上周減少59.91萬噸,降幅為5.70%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量國慶長假后,第二周環比下降,但環比降幅有所收窄

主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為404.46萬噸,環比前期減少31.20萬噸,減幅為7.16%;線盤總庫存量為147.99萬噸,環比前期減少11.79萬噸,減幅為7.38%;熱軋卷板庫存量為220.87萬噸,環比前期減少17.95萬噸,減幅為7.52%;冷軋卷板庫存量為111.83萬噸,環比前期增加0.34萬噸,增幅為0.30%;中厚板庫存量為106.35萬,環比前期增加0.69萬噸,增幅為0.65%。

據西本新干線歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2018年10月26日的987.89萬噸)增加3.61萬噸,增幅為0.37%。分品種看,本期中厚板、冷卷庫存總量回升,其它品種庫存下降

本期,全國主要市場樣本倉庫庫存都有下降。環比來看,華東、華南和西南等地降幅較大,東北、西北、華中市場降幅較小,顯示不同地區需求呈現分化單從庫存變化情況看,華東和華地區表現偏強,東北和西北市場壓力較大。

本期,華東區域價格漲、跌、平均有。截至周五,山東、浙江和福建市場小幅回漲江西、江蘇上海市場小跌安徽地區盤整。目前,福建和江西市場價格最高,安徽市場次高,山東、江蘇、上海和浙江市場價格接近。以各地西本優質品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3620-3800元/噸,環比下跌10-20元/噸。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

加大專項債發行效果顯現 三季度基礎設施投資增速逐月回升

今年以來,地方政府專項債的發行規模不斷增加,發行進度也不斷加快,到目前效果也持續顯現出來。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家、研究部負責人章俊認為,目前各地正陸續上報專項債項目,將充分發揮專項債撬動社會資金、拉動有效投資的作用,確保專項債投資和其他社會投資形成最大合力。隨著專項債額度的提前下達,預計對經濟的托底效應將進一步增強。

鐵總力保8000億鐵路投資 127個專用線重點項目先行實施

2019年國家下達的鐵路投資額度達到8000億以上,若按照上半年的工程安排,年內完成8000億的投資額的難度較大。據中國國家鐵路集團公布數據顯示,上半年全國鐵路固定資產投資3220.1億元,完成了全年投資額8000億元的40%,下半年還需完成投資4780億元,接近5000億,鐵路投資需加碼推進。

一攬子舉措發力2019穩增長收官季,寬財政穩貨幣組合持續,逆周期調節強化

近期,國務院常務會議以及統計局、國家發展改革委、財政部、央行等部門的一系列表態,均釋放出穩增長的明確信號。業內指出,在前三季度逆周期調節政策效果已開始顯現的基礎上,四季度逆周期還會強化,一攬子全面沖刺穩增長的舉措將出。財政政策方面,減稅降費和專項債等加碼發力成關鍵抓手;貨幣政策方面,穩健基調不變的基礎上,將加強預調微調,未來政策著力重點將是疏通貨幣政策傳導,更多的運用市場化改革的方式來促實體融資成本降低,部分人士認為下調MLF(中期借貸便利)利率存在一定空間。

發改委:第三季度共審批核準固定資產投資3172億元 集中在交通、能源等行業

發改委新聞發言人袁達在發布會上表示,今年第三季度,國家發展改革委共審批核準固定資產投資項目35個,總投資3172億元,其中審批24個,核準11個,主要集中在交通、能源等行業。9月份,共審批核準固定資產投資項目14個,總投資1778億元,其中審批10個,核準4個,主要集中在交通行業。

本周發行670.64億元地方債 較上周大幅增加

Wind數據顯示,10月21日-25日當周,浙江、四川、湖北、海南、湖南等地共計劃發行9只地方政府債券,共計670.64億元。上周共發行58.34億元。

河北省三級聯動應對重污染天氣 11市聯防聯控力促污染削峰縮時

河北省生態環境廳從省、市、縣三級生態環境部門抽調執法人員近2000名,在全省范圍內開展交叉執法、巡回執法,自16日起,針對重污染天氣應對工作開展專項執法檢查,截至19日,各執法檢查組共檢查企業2952家,發現涉氣環境問題1612個,全部移交當地依法查處或督促整改。

中國9月70大中城市中有53城新建商品住宅價格環比上漲

國家統計局數據顯示,中國9月70大中城市中有53城新建商品住宅價格環比上漲,8月為55城;環比看,南寧漲幅2.1%領跑,北上廣深分別持平、漲0.5%、持平、漲1.2%。

9月份我國鋼筋產量為2127.3萬噸

國家統計局最新數據顯示,2019年9月份,我國鋼筋產量為2127.3萬噸,環比減少63.60萬噸,降幅為2.90%;同比增長11.6%,1-9月累計產量為18531.6萬噸,同比增長19.3%。9月份,我國線材(盤條)產量為1376.0萬噸,環比減少24.40萬噸,降幅為1.74%;同比增長6.3%,1-9月累計產量為11925.5噸,同比增長11.8%。

美將對我3000億美元征稅清單產品啟動排除程序

美商務部日前發布公告,稱將自10月31日起對中國3000億美元加征關稅清單產品啟動排除程序。如果排除申請得到批準,自2019年9月1日起已經加征的關稅可以追溯返還。

重污染天氣預警 山東多地市發布環保應急響應

近日,山東省生態環境廳發布山東多地市重污染天氣黃色或橙色預警,并啟動應急響應。鋼鐵、石化等企業根據環保績效水平落實相應停限產措施。

工信部發布前三季度鋼鐵行業運行情況

前三季度全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為6.12億噸、7.48億噸、9.09億噸,同比分別增長6.3%、8.4%和10.6%。1-8月,我國鋼鐵工業營業收入5.58萬億元,雖然同比增長8.9%,但實現利潤2259.9億元,同比下降24.7%,行業利潤率為4.05%,同比下降1.8個百分點。據中國鋼鐵工業協會統計,1-8月90家重點大中型企業實現利潤1369億元,同比下降29.0%。

8個月重點鋼鐵企業鋼材營銷統計分析

據中國鋼鐵工業協會統計,1月-8月份,華北地區鋼鐵企業在國內共銷售鋼材13059.55萬噸,同比增長10.68%;東北地區鋼鐵企業在國內共銷售鋼材3901.79萬噸,同比增長10.45%;華東地區鋼鐵企業在國內共銷售鋼材13712.32萬噸,同比增長8.31%;中南地區鋼鐵企業在國內共銷售鋼材6231.17萬噸,同比增長13.94%;西北地區鋼鐵企業在國內共銷售鋼材1883.18萬噸,同比增長12.56%;西南地區鋼鐵企業在國內共銷售鋼材2736.57萬噸,同比增長17.59%。

財政部:9月末全國地方政府債務余額214150億元

截至2019年9月末,全國地方政府債務余額214150億元,控制在全國人大批準的限額之內。其中,一般債務118985億元,專項債務95165億元;政府債券211423億元,非政府債券形式存量政府債務2727億元。1-9月,全國發行地方政府債券41822億元。其中,發行一般債券16676億元,發行專項債券25146億元。

本周央行累計開展5900億元逆回購操作 下周或開展TMLF操作

本周,央行持續5個交易日都開展了7天期逆回購操作,規模合計為5900億元,在周內實現凈投放5600億元。周內,稅收高峰提前到來,周初期資金面較為緊張,但隨著央行持續開展逆回購操作,資金面得到舒緩。市場預期央行將在周內開展TMLF操作,但考慮到國慶假期因素,分析人士認為央行或于下周開展TMLF操作。

中鋼協:2019年10月鋼材社會庫存情況分析

2019年10月,全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續下降,其中熱軋卷板庫存略有增加,其余4個品種庫存均呈下降走勢,其中螺紋鋼庫存降幅最大,環比下降超過10%。本月(10月,下同)庫存總量1256萬噸,環比減少75萬噸,下降5.6%;其中鋼材市場庫存總量1174萬噸,環比減少65萬噸,下降5.3%,港口庫存82萬噸,環比減少9萬噸,下降10.3%。

綜合來看,本周宏觀面消息偏向利多,主要有:1、三季度基礎設施投資向好,增速逐月回升;2、四季度保增長壓力加大,寬財政穩貨幣組合政策將持續;3、發改委加快項目批復,交通、能源投資進一步加碼;4、地方債恢復發行,央行再次釋放流動性;5、大中城市房價環比上漲,房地產支撐作用存在;6、中美經貿協商進行,矛盾再現緩解跡象;7、秋冬季污染加重,地方政府環保壓力加大。從宏觀面看,圍繞“穩增長”這條主線,政策面的“托底”效應不會減弱,隨著外部環境的好轉,鋼材表觀需求還將保持一定韌性。

對于行業面來說,供給端始終存在壓力,鋼廠面臨的窘境是“增收不增利”,而產能釋放節奏又影響著價格預期,不過,隨著社會庫存繼續下降,廠商的壓力并不突出,市場的“蓄水池”作用也將逐步顯現。

具體到現貨市場,本期鋼材價格呈現震蕩實質是“預期”與現實在“對決”:預期是普遍悲觀,現實是剛需存在,二者你來我往,短期內難分高低。在這個過程中,鋼廠見風使舵,成本重心下移,商家心態謹慎,需求區域分化,這些都為后期行情帶來不確定性。可以預見的是,隨著供應兩端的變化,市場還會區間震蕩,但上行的空間或越來越小

對于上海市場而言,當前社會庫存處于低位,物流運輸受到影響,雖然悲觀情緒一度主宰市場,但價格仍然表現出一定的抗跌性,庫存規格再現缺貨現象。當前,鋼廠在托市,需求未消亡,市場缺少一路下探的動力,筆者以為,下周鋼價還會有反復,期間關注兩個重要指標的影響:螺紋鋼期貨反彈的力度,以及終端需求的強度。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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