每周預警

7月5日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年07月05日15:41   來源:西本新干線
摘要:受河北唐山地區限產利好提振,近期國內鋼市出現一波反彈行情,并且刺激了中間商主動備貨。然而,時值需求淡季,下游跟進不足,價格上漲基礎并不牢固;隨著期螺沖高回落,市場情緒發生改變,國內主要市場建材價格再次回到“起點”。當前,供需基本面沒有太大變化:需求方面,多地將迎來高溫酷暑天氣,下游消耗難有超預期的表現;供給方面,在部分鋼廠限產和檢修影響下,產能釋放節奏放緩,國內粗鋼日均產量或呈現高位回落態勢,但真實影響在可控范圍,不會改變供需相持的大局。總體來看,隨著炒作的告一段落,近期鋼價大漲大跌的概率都不大,預計下周市場仍將震蕩尋求新的平衡點。

本期觀點: 需求受限 炒作降溫

時間:2019-7-8—2019-7-12

預警色標:藍色

●市場回顧:期螺上躥下跳,鋼價寬幅震蕩;

●成本分析:鐵礦沖高回落,成本壓力驟降;

●供需分析:停產檢修增多,產能釋放減緩;

●宏觀分析:礦強鋼弱局面有望緩解,鋼廠利潤或回升。

●綜合觀點:受河北唐山地區限產利好提振,近期國內鋼市出現一波反彈行情,并且刺激了中間商主動備貨。然而,時值需求淡季,下游跟進不足,價格上漲基礎并不牢固;隨著期螺沖高回落,市場情緒發生改變,國內主要市場建材價格再次回到“起點”。當前,供需基本面沒有太大變化:需求方面,多地將迎來高溫酷暑天氣,下游消耗難有超預期的表現;供給方面,在部分鋼廠限產和檢修影響下,產能釋放節奏放緩,國內粗鋼日均產量或呈現高位回落態勢,但真實影響在可控范圍,不會改變供需相持的大局。總體來看,隨著炒作的告一段落,近期鋼價大漲大跌的概率都不大,預計下周市場仍將震蕩尋求新的平衡點。基于此,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在4180-4250元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑,截至7月4日,西本指數報在4230,與上周末持平;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3970元/噸,較上周末下跌10元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4240元/噸,較上周末下跌20元/噸。

市場反饋,上周末唐山鋼坯大幅拉漲,周一開市,期螺強勢走高,申城建材價格整體上調,累計漲幅高達60-80元/噸,期間華東主導鋼廠新一期價格政策出臺,漲幅在150-200元/噸。然而價格拉升后,市場成交持續不暢,與此同時,期螺市場沖高回落,周中起,本地建材價格連續下調,將周初的漲幅基本抵消。本周行情大起大落,主要是受情緒影響,供需方面并沒有多大改觀,因此漲價行情的基礎并不牢靠。近期下游施工受阻,終端采購積極性下降,目前社會庫存出現累積,短期商家出貨心態較濃,價格或將以震蕩偏弱運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國鋼價先揚后抑,周初在環保限產消息提振下,國內大部分地區價格整體上漲,尤其北方地區漲幅更為明顯。然而時值淡季,市場需求乏力,成交跟進不足,周二起,現貨價格連續回調,跌幅達50-80元/噸。總體來看,需求低迷仍是當前主要矛盾,梅雨過后又會迎來高溫天氣,下游需求難有放量,經銷商對于后期走勢較為忐忑,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格快速拉漲后又急速回落,整體較上周末上漲30-50元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4800-4820元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4100-4150元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4100元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋3920-3940元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4350-4380元/噸。

受唐山高爐限產持續發酵及周末中美貿易戰緩和消息影響,本周始北京市場情緒高漲,現貨價格隨成交量釋放大幅攀升,累計漲幅達150元/噸左右。隨后,期螺高位震蕩回調,市場看漲情緒被壓制,中間獲利盤開始加速了結,現貨價格隨之大幅回落100-120元/噸。考慮到當前市場需求明顯轉弱,但本地市場供應端受限明顯,預計下周北京市場震蕩運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情震蕩盤整為主,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4060元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源4020-4060元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4270元/噸;合格品螺紋售價在3900-4000元/噸,線材和盤螺4200元/噸左右。

本周一,沙鋼公布7月上旬價格政策,對螺紋鋼上調200元,線材和盤螺上調150元;疊加期貨市場炒作,市場成交比較活躍,報價集體推漲。周二至周三,期螺主力合約走跌,陰雨天氣影響施工,終端采購相對放緩,市場價格小幅回落。周四以后,市場成交一般,主流報價相對平穩。另悉,目前杭州及周邊地區盤螺資源偏緊,與螺紋價差小幅擴大。預計下周杭州市場行情窄幅震蕩趨弱為主。

廣州市場:本周廣州市場建材價格整體上揚。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4240元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4190-4240元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4350-4400元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4240-4310元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4460-4470元/噸。

據市場反饋,在消息刺激下,周一開市,期螺走勢強勁,廣州市場報價順勢跟漲;周中,本地主導鋼廠繼續推漲,市場報價續漲;價格上漲后,下游需求跟進不足,市場出現一定分歧。庫存方面,本周廣州地區樣本倉庫庫存總量約107.94萬噸,較前期減少2.34萬噸,較去年同期減少6.23萬噸。其中,螺紋鋼庫存68.12萬噸,較前一周下降3.89萬噸;線盤庫存39.82萬噸,較前一周增加1.55萬噸。本周,北材到貨量依舊偏少,加之受市場漲價帶動,出貨較前期好轉,市場庫存總量繼續下降。綜合來看,目前,庫存回落及鋼廠挺價對市場支撐力度客觀存在,但后期雨水天氣或對需求形成制約,預計下周廣州市場建材價格或震蕩運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

受環保限產消息影響,本周國內建材出廠價格大部分以上調為主,其中北方漲幅較為明顯,不過下半周市場成交表現不佳,部分鋼廠出廠價出現回調。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鋼坯,鐵精粉、廢鋼價格震蕩上調,焦炭價格明顯下跌,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格震蕩運行。近期河北唐山地區調坯軋材復產,采購需求有所提升,主要鋼坯倉庫累庫速度放緩,并在本周四出現下降,終結了連續26日的庫存回升。上半周,鋼坯受市場成交以及期螺盤面走勢影響,整體呈現震蕩趨高態勢;下半周期螺出現回調,多數商家觀望,預計下周鋼坯市場行情高位窄幅震蕩為主。

焦炭市場:本周焦炭價格弱勢下跌,第三輪下調100元/噸逐步落實,焦鋼企業暫持觀望態度。供應端開工率仍在較高水平,近期山西地區環保檢查熱度再次回升,環保治理態度強硬,需等待后續具體措施推出;需求方面唐山鋼廠逐步落實限產,鋼廠庫存多處于中高位水平,多按需采購為主。預計下周焦炭價格或繼續承壓偏弱運行。

廢鋼市場:本周廢鋼價格小幅上行。上半周受鋼坯及期螺大幅上漲影響,廢鋼價格整體上行。疊加廢鋼供應不足,支撐廢鋼高價運行;下半周期螺震蕩走低,商家心態趨于謹慎,考慮目前廢鋼價格處于年內高位,貿易商心態謹慎,基本快進快出,故繼續大幅拉漲缺乏動力,預計下周國內廢鋼市場延續高位震蕩偏強運行為主。

鐵礦石市場:本周國內礦主產區價格延續上漲,其余地區表現堅挺。受主產區部分礦區限產,國內鋼企按需采購以及外礦價格上漲,使得主產區報價再次上漲。河北等地環保高壓限產,高爐開工率接連小幅下降,不過80.15%開工率仍屬高位。供需錯配情況下,港口礦石庫存持續下降。進口礦市場價格先揚后抑,從市場情況來看,近期澳洲和巴西礦石發運量均有所增加,但整體到港量依然偏低。下半周,受利空消息影響,鐵礦期貨和現貨價格大幅下跌。預計下周進口礦市場行情將整體偏弱運行。

海運市場:7月4日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1700點,較上周同期大漲346點,漲幅25.5%。6月28日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1028.16點,較6月21日下跌0.4 %。7月4日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收572.5點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為19.2元/噸,較7月3日下跌1.1元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為25.3元/噸,較7月3日下跌1.2元/噸。7月2日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收700.36點,較上期下跌12.41。預計下周BDI指數將以高位盤整為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,本周申城建材成交表現乏力,終端采購偏少的情況未有明顯改善,具體來看:周初,在期螺、鋼坯大幅拉漲提振下,市場交投積極性提高,整體成交表現不錯。周二,隨著期螺震蕩下挫,市場成交重回疲軟。周三以后,申城迎來陰雨天氣,下游出貨受阻,整體成交較為低迷。總體來看,梅雨過后將會迎來高溫天氣,整體出貨仍難又明顯起色,預計下周需求不會有明顯改善。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存33.09萬噸,周環比上升1.18萬噸;從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比上升8.27萬噸,線材庫存周環比上升3.42萬噸;全國主要鋼廠螺紋鋼庫存周環比下降2.23 萬噸,線材庫存周環比下降0.63萬噸。本周國內鋼材庫存雖然繼續增加,但上升幅度有所收窄。其中社會庫存小幅攀升,鋼廠庫存小幅下降。究其原因,隨著鐵礦石不斷創新高,壓縮鋼廠利潤,7月份鋼廠停產、檢修等情況增多,加上近期環保限產消息影響,鋼廠產能釋放受到抑制,因此供給端壓力或有改善。

四、宏觀方面

1、我國五大鋼鐵沿海基地產能布局已達1億噸,后續“趕海”須謹慎

近年來,城市鋼廠環保搬遷的話題受到廣泛關注。我們梳理沿海各地的有關規劃發現,推動鋼企從內陸向沿海地區搬遷,已成為一些地區解決環保難題的主要手段之一。有業內人士戲稱,2007年太湖“藍藻污染事件”發生后,要求將排放氮、磷等污染因子的企業從太湖流域搬到長江邊。“長江大保護”實施后,要求企業從長江邊搬遷至沿海地區。若今后實施更加嚴格的海洋環境保護,企業還能搬去何方?

2、鋼廠利潤有望反彈 礦強鋼弱局面有望緩解

近期,黑色系期貨走勢顯著分化,整體呈現“礦強鋼弱”格局,在成本端鐵礦石價格迭創新高之際,產品端螺紋鋼價格卻震蕩趨弱。分析人士表示,受環保因素驅動,近期螺紋鋼價格雖有所上漲,但暫無需求端配合,因此價格續漲動能有限,而鐵礦石價格則因基本面繼續走強持續走升。不過,目前來看,鋼廠利潤大概率會在三季度反彈,或會使得礦強鋼弱局面得到階段性緩解。

3、第二輪環保督察“風”已至 鋼鐵有望保持強勢

生態環境部副部長翟青6月27日在國新辦舉行的新聞發布會上表示,第二輪第一批中央生態環境保護督察進駐的準備工作已基本就緒,將于近期啟動。第二輪中央生態環保督察將從2019年開始,用三年時間完成新一輪督察全覆蓋,2022年將對一些地方開展督察“回頭看”。按照以往經驗,環保督察或將進一步影響黑色、有色品種的供應,從而引起價格的波動。

4、又一城市近千億城軌項目獲批 中國城軌運營城市有望增至40座

近日,伴隨著國家發展改革委批復西安城市軌道交通三期規劃(近期建設總投資968.5億元),今年以來批復的城軌項目投資規模也被推至3000億元之上。記者3日從中國城市軌道交通協會獲悉,截至今年6月30日,中國內地累計有37個城市,投運城軌交通線路6126.82公里。預計下半年還將新增城軌交通運營城市2-3個,新增運營線路長度600公里左右。這也意味著,到今年年底,中國城軌運營城市有望增至40座。

五、綜合觀點

受河北唐山地區限產利好提振,近期國內鋼市出現一波反彈行情,并且刺激了中間商主動備貨。然而,時值需求淡季,下游跟進不足,價格上漲基礎并不牢固;隨著期螺沖高回落,市場情緒發生改變,國內主要市場建材價格再次回到“起點”。當前,供需基本面沒有太大變化:需求方面,多地將迎來高溫酷暑天氣,下游消耗難有超預期的表現;供給方面,在部分鋼廠限產和檢修影響下,產能釋放節奏放緩,國內粗鋼日均產量或呈現高位回落態勢,但真實影響在可控范圍,不會改變供需相持的大局。總體來看,隨著炒作的告一段落,近期鋼價大漲大跌的概率都不大,預計下周市場仍將震蕩尋求新的平衡點。基于此,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在4180-4250元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/7/5

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